Dólar si. Dólar no.

Dólar si. Dólar no.
El fondo atrás de las formas.

Cada tanto nos sorprenden los abruptos saltos del dólar en el mercado local. De la misma manera que llamaron la atención esos períodos donde el peso se mantenía firme. En lo personal trato de tamizar los ruidos y tratar de entender qué realmente está pasando. Primero no debemos perder de vista el contexto financiero internacional y particularmente el de Estados Unidos. El dólar sorprendió a muchos en estos últimos días revaluándose frente a otras monedas y cruzando algunas barreras de alerta importantes que probablemente acentúen el vértigo en estos días. Esto motivó a que dé un respiro el mercado de valores de USA luego de una recuperación impresionante desde sus mínimos del año pasado que hiciera a fin de diciembre. Lo dicho tiene repercusiones en el resto del mundo y a nivel local creo que más, por particularidades de la política en un año de elecciones presidenciales. La simpatía del electorado por una estabilidad económica y cambiaria es conocida y codiciada por cualquier oficialismo. Pero la realidad es implacable: cerca de 18% de inflación en los últimos 6 meses con un dólar que el 3/9/2018  cotizaba a $ 38 y el 28/2/2019 estaba en $ 40.1 por dólar. Apenas un 5,5% de devaluación que la festejaron quienes apostaron al “carry trade” …  invertir en pesos con tasas de  locos les permitió recomprar cerca de 1.2 dólares por cada uno vendido medio año antes. La semana pasada el frente externo mencionado y algunas dudas en el frente político del país fueron la excusa para que el dólar recupere recorrido perdido frente a la inflación. No más que eso. Y seguramente seguirá yendo y viniendo de la misma manera. Para el lector inversor, lo mencionado hasta acá fue una mirada cortoplacista. Si tratamos de ver a la Argentina pos elecciones, la teoría económica indica que los compromisos con el FMI deberían bajar la inflación. Sin embargo, quien gane, ¿será un gobierno pro mercado o uno que pueda darse el lujo de patear el tablero? ¿seguirá buscando el déficit cero a costa del sector privado o irá por el Estado? Por las dudas en estos días el organismo internacional salió a aclarar el apoyo al país gane quien gane las elecciones. Esas respuestas solo las podrá percibir cada inversor y actuar en el marco de su horizonte de inversión.

María Laura Nazarian
Presidente Sailing Inversiones

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